La force invisible qui ronge votre portefeuille
Vous avez probablement remarqué que votre facture d'épicerie ne cesse d'augmenter, même si vous achetez les mêmes produits. Ou que le loyer ait encore augmenté. C’est l’inflation à l’œuvre – et honnêtement, la plupart des explications sont soit trop simples (« les prix montent »), soit bien trop compliquées.
Voici l'offre : inflation mesure dans quelle mesure le niveau global des prix dans une économie augmente au fil du temps. Lorsque l’inflation atteint 3 %, cela signifie qu’un panier de biens qui vous coûtait 100 $ l’année dernière coûte désormais 103 $. Cela ne semble pas grand-chose jusqu'à ce que vous réalisiez que votre salaire n'a probablement pas augmenté de 3 %.
La partie délicate : L’inflation ne consiste pas à augmenter un seul prix. Votre café préféré pourrait en fait devenir moins cher alors que le loyer monte en flèche. C'est la moyenne de milliers de produits et services qui compte.
Les banques centrales – comme la Réserve fédérale aux États-Unis ou la BCE en Europe – visent généralement une inflation d’environ 2 % par an. Pourquoi pas zéro ? Parce qu’un peu d’inflation encourage en réalité les dépenses et les investissements. Une inflation (déflation) nulle ou négative peut ruiner une économie, comme le Japon l’a appris à ses dépens dans les années 1990.
Chaque mois, des statisticiens gouvernementaux suivent méticuleusement les prix de centaines d’articles. C’est plus complexe que ce que les gens pensent – et oui, il y a beaucoup de débats quant à savoir s’ils réussissent.
C'est le plus gros. Aux États-Unis, le Bureau of Labor Statistics (BLS) suit chaque mois les prix d'environ 80 000 articles dans 23 000 points de vente. Ils pondèrent les articles en fonction de la part de votre budget allouée généralement à chaque catégorie :
Source: Bureau of Labor Statistics des États-Unis – Indice des prix à la consommation
La méthodologie n'est cependant pas parfaite. Les critiques soutiennent que l'IPC sous-estime l'inflation parce qu'il utilise la « substitution » : si le bœuf devient cher, ils supposent que vous achèterez du poulet à la place. Cela peut être techniquement exact, mais cela revient à tromper les gens qui voient leur niveau de vie baisser.
Les prix de l’alimentation et de l’énergie rebondissent à un rythme effréné. Le pétrole connaît une forte hausse en raison d'un conflit au Moyen-Orient, puis s'effondre. Un gel anéantit les récoltes d'oranges. Ces fluctuations créent du « bruit » qui obscurcit les tendances sous-jacentes.
Alors les économistes ont inventé inflation sous-jacente - qui correspond à l'IPC régulier moins la nourriture et l'énergie. La Fed accorde en fait davantage d’attention à l’inflation sous-jacente lorsqu’elle fixe les taux d’intérêt, ce qui frustre beaucoup de gens. Après tout, vous ne pouvez pas vraiment arrêter de manger et de conduire.
Source: Réserve Fédérale - Pourquoi la Fed se concentre-t-elle sur l'inflation sous-jacente ?
PPI (Indice des Prix à la Production) suit les usines et les fermes qui sont payées pour leurs produits. Il précède souvent l'IPC : lorsque les producteurs paient plus pour les matériaux, ils finissent par répercuter ces coûts sur les consommateurs. Certains analystes considèrent le PPI comme un système d’alerte précoce.
PCE (Dépenses de Consommation Personnelle) est en fait la mesure privilégiée par la Fed. Il couvre un éventail de dépenses plus large et ajuste les pondérations plus fréquemment que l’IPC. Les différences sont généralement faibles, mais le PCE a tendance à être un peu inférieur.
Les économistes en débattent depuis des siècles. Voici une description simplifiée – même si la vraie réponse est généralement « c’est compliqué ».
C'est l'explication classique. Si le gouvernement imprime une tonne de monnaie (ou si la banque centrale la crée numériquement grâce à l’assouplissement quantitatif), mais que l’économie ne produit pas plus de choses, les prix augmentent. Nous en avons eu une démonstration concrète pendant la crise du COVID : des milliers de milliards de dollars de mesures de relance ont touché les comptes bancaires tandis que les usines et les transports étaient perturbés.
Milton Friedman, le célèbre économiste, l'a dit sans ambages : « L'inflation est toujours et partout un phénomène monétaire ». Tout le monde n’est pas d’accord, mais il y a certainement quelque chose à dire.
Vous vous souvenez de 2021-2022 ? Navires coincés à l’extérieur des ports, pénuries de semi-conducteurs fermant les usines automobiles, voitures d’occasion se vendant plus cher que les neuves. C'est inflation poussée par les coûts - quand la fabrication et l'expédition coûtent plus cher, les prix augmentent quelle que soit la demande.
L’invasion de l’Ukraine par la Russie a montré à quelle vitesse les coûts de l’énergie peuvent se répercuter sur l’ensemble d’une économie. Les prix du gaz naturel en Europe ont été multipliés par 10 et tout à coup, des engrais au pain, tout est devenu plus cher.
Voici ce que craignent le plus les banquiers centraux : les travailleurs exigent des augmentations pour suivre l’inflation ? les entreprises augmentent les prix pour couvrir les salaires plus élevés ? les travailleurs ont besoin d’augmentations encore plus importantes ? répéter. Une fois ce cycle démarré, il est vraiment difficile de l’arrêter sans déclencher une récession.
C’est en partie la raison pour laquelle la Fed a relevé ses taux de manière si agressive en 2022-2023 : elle voulait calmer la situation avant que les attentes ne deviennent « sans ancrage ».
Dans des cas extrêmes, l’inflation peut devenir complètement incontrôlable. Nous parlons de 50 %+ par mois. Les exemples historiques sont véritablement farfelus :
Source: Cato Institute - Hyperinflations mondiales
A noter : L’hyperinflation nécessite généralement une combinaison d’impression massive de monnaie, d’effondrement de la production et de perte de confiance dans la monnaie. Cela ne se produit pas simplement parce que l’inflation atteint 8 %.
C’est là que ça devient personnel. L’inflation est essentiellement une taxe silencieuse qui frappe chaque jour votre épargne.
Disons que vous disposez de 50 000 $ sur un compte d’épargne rapportant un intérêt de 0,5 % (ce qui était typique jusqu’à récemment). Si l’inflation est de 3 %, le pouvoir d’achat de votre argent diminue de 2,5 % par an. Après 10 ans, ces 50 000 $ achètent ce que 38 974 $ achetaient auparavant.
Vous n’avez pas perdu un dollar sur papier, mais vous avez perdu plus de 11 000 $ en termes réels.
Exemple concret : Quelqu’un qui a économisé 100 000 $ en 2020 et l’a conservé en espèces a vu le pouvoir d’achat de cet argent chuter à environ 85 000 $ d’ici 2024 grâce à la poussée de l’inflation. Quatre ans, 15 % ont disparu - sans dépenser un centime.
Astuce mathématique rapide : divisez 72 par le taux d'inflation pour voir combien d'années il faudra avant que le pouvoir d'achat de votre argent soit réduit de moitié.
À 3% d’inflation : 24 ans. À 6 % d’inflation : 12 ans. A 10% : un peu plus de 7 ans. C’est pourquoi les habitants des pays à forte inflation se précipitent souvent pour acheter des biens immobiliers, de l’or ou des devises étrangères.
Si vous vivez avec une pension fixe, l'inflation est brutale. Une pension qui était confortable à 4 000 $/mois en 2015 rapporte beaucoup moins aujourd'hui. Aux États-Unis, la sécurité sociale prévoit des ajustements au coût de la vie (COLA), mais pas de nombreuses pensions privées.
Source: Administration de la sécurité sociale – Ajustements au coût de la vie
Voici le rebondissement de l’intrigue : si vous avez une dette à taux fixe, l’inflation joue en votre faveur. Cette hypothèque que vous avez contractée à 3,5% ? Si l’inflation atteint 5 %, vous la remboursez avec des dollars qui valent moins que lorsque vous les avez empruntés.
Les gouvernements le comprennent très bien. C’est pourquoi certains économistes affirment que les gouvernements préfèrent secrètement une inflation modérée : cela contribue à réduire la valeur réelle de leurs dettes massives.
L’inflation n’est pas neutre : elle redistribue la richesse, généralement de certains groupes vers d’autres.
Cet effet distributif est la raison pour laquelle l’inflation est politiquement controversée. Il ne s’agit pas seulement d’une mesure économique abstraite : la vie des gens réels s’améliore ou se détériore selon le camp dans lequel ils se trouvent.
Alors, que pouvez-vous réellement faire à ce sujet ?
Comment lutter contre l'inflation ?Comprendre les épisodes d’inflation passés peut aider à calibrer les attentes :
Sources : Données économiques de la Réserve fédérale (FRED), Banque mondiale - Données sur l'inflation
L’une des raisons pour lesquelles nous avons créé ce site est que comprendre l’inflation commence par voir réellement les chiffres. Notre tableau de bord extrait des données directement de la Banque mondiale pour vous montrer ce qui se passe dans différents pays.
Comparez la manière dont différentes économies gèrent (ou ne parviennent pas à gérer) leurs taux d’inflation. Les modèles sont véritablement intéressants et peuvent affecter les décisions concernant l'endroit où vous investissez, voyagez ou même envisagez de vivre.