Невидимая сила разъедает ваш кошелек
Вы, наверное, заметили, что ваши счета за продукты продолжают расти, хотя вы покупаете одни и те же вещи. Или что арендная плата снова выросла. Это инфляция в действии – и, честно говоря, большинство ее объяснений либо слишком просты («цены растут»), либо слишком сложны.
Вот сделка: инфляция показывает, насколько общий уровень цен в экономике повышается с течением времени. Когда инфляция достигает 3%, это означает, что корзина товаров, которая в прошлом году стоила вам 100 долларов, теперь стоит 103 доллара. Звучит не так уж и много, пока вы не осознаете, что ваша зарплата, вероятно, не выросла на 3%.
Сложная часть: Инфляция – это не рост какой-то одной цены. Ваш любимый кофе может стать дешевле, а арендная плата взлетит до небес. Значение имеет средний показатель по тысячам продуктов и услуг.
Центральные банки, такие как Федеральная резервная система в США или ЕЦБ в Европе, обычно стремятся к инфляции около 2% в год. Почему не ноль? Потому что небольшая инфляция на самом деле стимулирует расходы и инвестиции. Нулевая или отрицательная инфляция (дефляция) может привести к обвалу экономики, как Япония убедилась на собственном горьком опыте в 1990-х годах.
Каждый месяц государственные статистики тщательно отслеживают цены на сотни товаров. Это сложнее, чем думают люди, и да, ведется много споров о том, правильно ли они это понимают.
Это самый большой. В США Бюро статистики труда (BLS) отслеживает цены примерно на 80 000 товаров в 23 000 торговых точках. Они взвешивают элементы по такому принципу, какая часть вашего бюджета обычно учитывается по каждому признаку:
Источник: Бюро статистики труда США – Индекс потребительских цен
Однако методология не идеальна. Критики утверждают, что индекс потребительских цен занижает инфляцию, потому что он использует «замещение»: если говядина дорожает, они предполагают, что вместо нее вы будете покупать курицу. Это может быть технически верно, но кажется обманом для людей, наблюдающих за тем, как их уровень жизни падает.
Цены на продукты питания и энергоносители скачут как сумасшедшие. Нефть растет из-за конфликта на Ближнем Востоке, а затем падает. Мороз уничтожает посевы апельсинов. Эти колебания создают «шум», который скрывает основные тенденции.
Так экономисты изобрели базовая инфляция - это обычный ИПЦ минус продукты питания и энергия. На самом деле ФРС уделяет больше внимания базовой инфляции при установлении процентных ставок, что расстраивает многих людей. В конце концов, вы не можете перестать есть и водить машину.
Источник: Федеральная резервная система – Почему ФРС уделяет особое внимание базовой инфляции?
PPI (индекс цен производителей) Отслеживается, сколько фабрики и фермы получают за свою продукцию. Часто он опережает индекс потребительских цен: когда производители платят больше за материалы, они в конечном итоге перекладывают эти затраты на потребителей. Некоторые аналитики рассматривают PPI как раннюю оценку.
PCE (расходы на личное потребление) на самом деле это считается мерой ФРС. Он рассматривает более широкий спектр расходов и корректирует вес чаще, чем ИПЦ. Результаты обычно небольшие, но PCE имеет значение немного ниже.
Экономисты спорят об этом на протяжении веков. Вот упрощенная разбивка, хотя реальный ответ обычно звучит так: «Это сложно».
Это классическое объяснение. Если правительство печатает массу денег (или центральный банк производит их в цифровом формате посредством количественного смягчения), но экономика не производит больше товаров, то это цены показывают. Мы получили реальную демонстрацию этого во время COVID — триллионы стимулов, попавших на банковские счета, в то время как фабрики и судоходство были остановлены.
Милтон Фридман, известный экономист, выразил это прямо: «Инфляция всегда и везде является денежным явлением». Не все с этим согласны, но в этом определенно что-то есть.
Помните 2021-2022 годы? Корабли застревают за пределами портов, из-за нехватки полупроводников закрываются автомобильные заводы, подержанные автомобили продаются дороже, чем новые. Это инфляция издержек - когда производство и доставка вещей обходятся дороже, цены растут независимо от спроса.
Вторжение России в Украину показало, как быстро затраты на энергоносители могут повлиять на всю экономику. Европейские цены на природный газ выросли в 10 раз, и внезапно подорожало все, от удобрений до хлеба.
Вот чего центральные банки боятся больше всего: рабочие требуют повышения ставок, чтобы не отставать от инфляции -> компании поднимают цены, чтобы покрыть более высокие зарплаты -> работникам нужны еще большие повышения -> повторите. Как только этот цикл начнется, его действительно трудно остановить, не вызвав рецессию.
Отчасти именно поэтому ФРС так агрессивно повышала ставки в 2022-2023 годах – они хотели охладить ситуацию, прежде чем ожидания станут «незакрепленными».
В крайних случаях инфляция может полностью выйти из-под контроля. Мы говорим о 50%+ в месяц. Исторические примеры поистине дикие:
Источник: Институт Катона - Мировая гиперинфляция
Стоит отметить: Гиперинфляция обычно требует сочетания массовой печати денег, коллапса производства и потери доверия к валюте. Это происходит не просто потому, что инфляция достигла 8%.
Здесь все становится личным. Инфляция – это, по сути, тихий налог, который ежедневно бьет по вашим сбережениям.
Допустим, у вас есть 50 000 долларов на сберегательном счете с доходом 0,5% (что было обычным явлением до недавнего времени). Если инфляция составляет 3%, покупательная способность ваших денег падает на 2,5% в год. Через 10 лет на эти 50 000 долларов можно купить то, что было куплено за 38 974 доллара раньше.
Вы не потеряли ни доллара на бумаге, но потеряли более 11 000 долларов в реальном выражении.
Реальный пример: Кто-то, кто сэкономил 100 000 долларов в 2020 году и хранил их наличными, увидел, что покупательная способность денег упадет примерно до 85 000 долларов к 2024 году из-за роста инфляции. За четыре года 15% ушли, не потратив ни цента.
Быстрый математический трюк: разделите 72 на уровень инфляции, чтобы узнать, через сколько лет покупательная способность ваших денег снизится вдвое.
При инфляции 3%: 24 года. При инфляции 6%: 12 лет. При 10%: чуть более 7 лет. Вот почему люди в странах с высокой инфляцией часто спешат покупать недвижимость, золото или иностранную валюту.
Если вы живете на постоянной основе, инфляция будет жестокой. Пенсия, которая в 2015 году казалась комфортной на уровне 4000 долларов в месяц, сегодня продается дешевле. Социальное обеспечение в США имеет корректировку стоимости жизни (COLA), но многие частные пенсии этого не делают.
Источник: Управление социального обеспечения – корректировка стоимости жизни
Вот поворот сюжета: если у вас долг с фиксированной процентной ставкой, инфляция на самом деле работает в вашу пользу. Та ипотека, которую вы взяли под 3,5%? Если инфляция достигает 5%, вы возвращаете ее долларами, которые стоят меньше, чем когда вы их взяли взаймы.
Правительства это прекрасно понимают. Именно поэтому некоторые экономисты утверждают, что правительства тайно предпочитают умеренную инфляцию: она помогает снизить реальную стоимость их огромных долгов.
Инфляция не нейтральна: она перераспределяет богатство, обычно от одних групп к другим.
Этот эффект распределения является причиной того, почему инфляция является политически спорной. Это не просто абстрактная экономическая метрика: жизнь реальных людей становится лучше или хуже в зависимости от того, на чьей стороне они находятся.
Так что же вы на самом деле можете с этим поделать?
Как бороться с инфляцией ->Понимание прошлых эпизодов инфляции может помочь скорректировать ожидания:
Источники: Экономические данные Федеральной резервной системы (FRED), Всемирный банк - Данные по инфляции
Одна из причин, по которой мы создали этот сайт, заключается в том, что понимание инфляции начинается с фактического просмотра цифр. Наша информационная панель собирает данные непосредственно из Всемирного банка, чтобы показать вам, что происходит в разных странах.
Сравните, как разные экономики справляются (или не справляются) со своими темпами инфляции. Эти закономерности действительно интересны и могут повлиять на решения о том, куда вы инвестируете, путешествуете или даже рассматриваете возможность проживания.